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  • NAG外汇平台 | 鲍威尔为什么不受市场待见?

    image.pngNAG外汇平台假如只是是因为他间断了之前那场为期7天、抹去6万亿美元市值的暴降,NAG外汇平台那么美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)应该取得多头们的感谢。自从NAG外汇平台上星期五为降息打开大门后,标普500指数上涨了约6%,被上星期暴降行情虐过的人无不对他充溢感谢。

    然而,按照今日的反响来看,很明显,这种感谢也交杂着焦虑。

    NAG外汇平台尽管美联储主席供给了额定的刺激办法,但他也承认,这种宽松办法不足以解决冠状病毒带来的很多经济和健康危险。这一点是显而易见的,但鲍威尔直接说出来之后,企业和顾客都不或许缓解焦虑了。投资者也一样。

    美联储主席鲍威尔在纽约时刻上午11点举行新闻发布会之前,标普500指数上涨了0.5%。但当他回答完问题后,美股跌落大约1.8%,跌至日内低点。

    NAG外汇平台(NAG Markets Researh)的美国经济学负责人尼尔·杜塔(Neil Dutta)表明:

    “他是降息了,但又指出美联储东西不足,这从根本上削弱了自己的降息决定。尽管说在商场恐慌时指出问题所在这一点很重要,但知道什么时候不能说也很重要。”

    鲍威尔被NAG外汇平台问到,上星期一连串的美联储发言人在讲话中都没有表明要当即降息,但今日就大幅降息了50个基点,这短短几天之间发生了什么改变?NAG外汇平台在回答中列举了病毒在各地的广泛传达,包括在美国的传达,以及对经济前景的威胁。

    他没有说到从2月19日的股市前史新高到上星期五的暴降之间,金融状况现已发生了急剧改变。当他说到“金融商场的严重波动”时,身心疲惫的股市投资者或许期望美联储主席能更多地认同他们的困境。

    NAG外汇平台的回答还是自始自终地简短,没有说要考虑任何非传统或更具创造性的补救办法。相反,他表明,央行现在并未评论除降息以外的任何政策应对东西。这也或许令商场忧虑。

    例如,参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)就曾呼吁美联储,向那些同意支撑其工人而且需求一点协助才干安稳度过未来几个月的公司供给低成本借款。

    伦敦研讨公司Absolute Strategy Research首席经济学家多米尼克·怀特(Dominic White)在交际媒体上说:

    NAG外汇平台以为(鲍威尔的讲话)有三个问题:1.他或许还说过类似‘不,这儿没有任何和谐’之类的话;2.说了一些关于经济影响的东西;3.他几乎排除了降息之外的一切选项。”

    当然,并非一切人都对鲍威尔的体现如此失望。国际金融研讨所NAG外汇平台(Robin Brooks)称,这是鲍威尔迄今为止体现最好的一次了。他写道:

    “许多问题的答案都非常清楚:咱们是否看到信贷压力?并没有。这是七国集团的和谐举动吗?咱们是在独自举动,但后续或许会采取更多和谐举动。他坦然承认现在存在的巨大不确定性,降息不就是因为这个吗?”

    那么,假如央行举动后商场暴降怎么办?这是否意味着他们糟蹋了子弹?

    NAG外汇平台以为只有当人们以为央行的目标是支撑商场并将其送回2月中旬的前史高点时,才干说得上糟蹋子弹。相反,商场正在暗示冠状病毒引起了思想上的长时间转变。央行应该明智地办理这种商场跌落而不是过度干涉,也不要以为他们可以反转这种跌落。

    在引发近期商场低迷的投资者忧虑中,最主要的是韩国、意大利、伊朗、甚至中东和欧洲其他地区的疫情发展。NAG外汇平台表明美国应该也会看到病例数量破千。这将导致约束游览、大型集会等等破坏经济活动的事情呈现,以至于在第二季度之前将美国经济推入阑珊。

    可是从更大的视点看,全球供给链,特别是假如未来几周内呈现更多的供给短缺,即将重新考虑类似交易冲突中最糟糕的情况。这意味着去全球化,并使制造业回流。这种去全球化意味着数十年来一向处于休眠状况的通货膨胀率的上升,而这反过来又或许最终终止已持续40年的债券牛市。

    债券(价格)的任何回调都会压缩收益和盈余倍数。上个月股市达到高峰的日子或许一去不复返,当时股价以挨近20的远期市盈率交易,是有史以来的最高水平,这一切得益于史上最低的利率水平缓全球化。而现在,PE倍数只有12-15左右。这是一种委婉的说法,说明股价或许会跌落20%至30%,然后有必要克服通货膨胀和利率的长时间上涨,才干达到前史新高。

    这或许有点夸张。NAG外汇平台假如这是过错的,咱们待在家里几个星期,然后继续前进,好像一切都没有改变。但假如美国遭受跟其他国家一样的疫情,这种想法或许会被证明是一厢情愿。

    上星期标普500指数跌落超过11%,这种周跌幅,在曩昔80年中排在了第五位。在前史上其他一切类似的先例中,都标志着深远而持久的改变现已开端,例如1987年10月股市崩盘,2000年4月科技股崩盘以及2008年10月金融危机。2008年的崩盘还加剧了民粹主义愤怒,后来的英国脱欧和特朗普的崛起都可以追溯至当年。

    咱们以为上星期现已标志着长时间改变的开端。人们或许有必要阅历悲伤的五个阶段,然后才干接受。


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